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程序化交易监管将升级 监管层将摸清底数出台针对性措施

时间:2019-10-09 09:55:35 来源:网络整理 作者:刺客 阅读:3090次

编辑:姜毅

人员方面,因颈椎问题而缺席同瑞典之战的主力中后卫胡梅尔斯已经在25日归队进行了训练。德国队助理教练佐尔格表示,胡梅尔斯已经可以上场比赛了。在上一场比赛中鼻梁骨折的鲁迪已经在24日做完手术,出战前景不明。佐尔格说:“我们应该做好他不能上场的准备。”

中证网讯(记者 王辉)上海银杏环球资本董事长张峰2月26日表示,中国经济转型升级的本质是创新变革,科创板设立后,全社会的资金将能够通过科创板进入各类科技企业,尤其是高速成长的中小型科技企业。从这个角度上来看,中国股市的繁荣将促进科技企业的大发展。

World Express Tours & Travel旅行社总经理兼柬埔寨旅行社协会顾问胡万迪表示,目前是旅游淡季,但柬埔寨接待的游客增长11.17%,与旅游部之前所出的预测相符。

Wald认为,现在牛市仍然完好无损。(中文投资网)

权威人士表示,在A股市场,程序化交易并不是主流模式,但发展较快,交易总额在全市场成交中的比重要比预想的大,亟需摸清底数,详细了解投资者账户实名制情况、资金来源和交易策略,有针对性地完善监管措施。

但是近日,在S28台金高速台州段,一位90后年轻女士开着一辆大众迈腾飙到了180公里/小时,成了近年被高速交警拿下的首位“女飚王”。

日前在京举办的2018中国学术期刊未来论坛上,中国科学院院士朱邦芬等专家表示,网络时代,数字化出版正在成为学术期刊的主流形态。网络首发平台开辟了优秀成果快速发表的“绿色通道”,有利于提升我国学术话语权。

2012年开始,恒顺众昇将触角伸到煤矿和优质镍矿原产国印尼,并通过完善当地基础设施,筹建运营工业园,为入园冶炼企业提供电力、原料、设备、物流、政策等服务,业绩大幅提升,尤其是冶炼设备出口大幅增长。2014年以来,公司营业收入和净利润取得了数倍的增长。2017年前三季度,公司营业收入和净利润分别为11.35亿元和3.13亿元。

证监会规划发展委员会叶伟在去年发表的一篇文章中具体分析了程序化交易的风险隐患,主要包括:交易模型或策略存在的潜在风险;在市场行情巨幅变化与市场异常冲击下的潜在风险;系统故障、软件漏洞及风险控制缺失的潜在风险;国内股票市场机制的缺陷引起的潜在风险;中小投资者比重较大且受限于资金与技术的潜在风险;程序化交易系统缺乏具有公信力的安全认证的潜在风险等。

助涨助跌程序化交易“双刃剑”

新华社照片,唐山(河北),2018年9月25日

在光大证券“乌龙指”事件发生后,监管部门就对证券公司使用的程序化交易系统的风险隐患进行排查,以防类似事件发生。证监会要求,证券期货经营机构要高度重视对新型交易方式、量化交易软件和信息技术系统的管理,确保风险可测、可控。证券期货交易所要进一步加强和改进一线监管,完善有关规则制度和应急处理机制,切实维护市场安全稳定运行。

中信证券总经理程博明在接受媒体采访时指出,这次股市危机暴露出的很多问题是发展中的问题,要用发展的眼光看问题,也要靠发展的手段解决问题。所谓发展的手段,就是既要加强监管,又要保护好创新积极性。

他说,美国1987年股灾由程序化交易引发。但美国并没有因此禁止这一创新性的交易模式,美国证监会随后引入熔断机制,以消除程序化交易可能带来的负面影响。程序化交易继续得到发展,目前仍是美国资本市场重要的交易模式之一。

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此外,《报告》还显示,随着支付行业监管持续趋严,2018年第三方支付领域累计处罚金额是上一年的近7倍。无论在监管文件的发布数量、还是对支付机构的出发力度,都表明第三方支付牌照资源在行业整顿过程中配置逐步优化,合规化、严监管是第三方支付行业未来发展的必然趋势。

同时,实行报备制度,交易所建立针对程序化交易的报备制度,并定期向证监会报送程序化交易客户交易情况;建立对大资金的巨量交易者的监管制度,防止他们操纵市场。此外,建立健全程序化交易系统安全认证机制,尽可能避免程序化交易系统技术缺陷风险。

权威人士透露,程序化交易在A股市场还是一个新事情,市场各方对其特征的认识、监管规则的把握都在摸索中,但在股市波动期间,其负面效应被放大,加强监管是大势所趋,监管部门将摸清底数,了解资金来源和交易策略,落实投资者账户实名制,研究制定专门的监管办法。完善程序化交易监管规则将是股市企稳后必然开展的一项基础性工作。

华创证券:短期围绕股市波动

这种交易方式的优点是顺势操作,赚取波段利润;指令简单、策略明确,可排除人为贪婪及恐惧等因素;提高了交易效率,丰富了市场流动性;可构建多种策略,优化组合投资。

上述叶伟文章建议,借鉴《美国证券交易市场准入规则》,要求证券公司、期货公司实现风险监控流程,阻止错误指令以及超过交易者信用和资本所能承受的风险范围的指令,发送至证券、期货交易所,特别要加强其自营业务部分的风险控制;建议采取类似美国的熔断机制,波幅过大可暂停交易。此外,还可以借鉴美国证监会的一些做法,讨论研究订单最低时间限制(要求订单必须在市场上停留500微秒以上)、“断路开关”等措施。

国际在线消息:据中国证券报消息,证监会新闻发言人张晓军7月31日表示,证监会相关派出机构、沪深交易所正在对部分具有程序化交易特征的机构和个人进行核查,并将根据核查情况有针对性地完善规则、加强监管。

业内人士认为,中国资本市场的广度、深度与境外成熟市场还有较大差距。程序化交易是伴随着交易需求、技术进步以及资本市场的深化而发展起来。在A股市场发展过程中,要紧密跟踪、分析相关交易工具可能带来的风险,及时采取纠正的措施,相应的监管措施也将进一步完善起来。

业内人士认为,由于发展时间较短,针对程序化交易的风控管理、监管措施都处于摸索阶段,应借鉴国际成熟市场经验,结合我国股市交易制度实际来加强监管。

保护野生东北虎豹,吉林省不遗余力,甚至让计划修建的高铁为虎豹改道。2017年,东北虎豹国家公园管理局在长春挂牌成立,东北虎豹的生存繁殖领地不断扩大。

目前,我国对程序化交易尚没有统一的标准。业内人士建议,通过分析程序化交易报备资料,并借鉴境外监管机构的认定标准以及监管措施,对程序化交易交易做出具体定义。

首先是摸清程序化交易的市场情况,其次是核查投资者账户实名制情况、资金来源和交易策略,沪深交易所市场监察系统要加强交易预警监控,及时发现异常交易。在此基础上,研究出台针对性的监管措施。

业内人士介绍,在A股市场,程序化交易还是一个新事物。2005年首批ETF上市后,由于套利交易的需要,程序化交易开始出现。在2010年股指期货上市后,量化Alpha策略和期货日内交易策略越来越多,程序化交易开始进入快速发展阶段。

四是花期长。樱花是一个短期花种,盛花期一般仅一个星期。眉山通过早樱与晚樱混合种植,充分保证了从3月初到4月初眉山处处都有花开、有花赏,游览赏樱期可达40天以上。

目前,我省已对124个省级水源地实行了水质监测全覆盖,核实查明了101处县级以上饮用水水源保护区内排污口,并正在督促限期整改,《湖南省饮用水水源保护条例》立法近期将报省人大常委会审议。随着《湖南省河道采砂管理办法》的出台,洞庭湖区采砂全面暂停,大力开展联合执法和规范管理,依法关停一批非法砂场码头,严肃查处非法采砂和违规行为。在全面推行河长制方面,至目前,省、市、县三级河长已全部明确到位并公开公示,正在将责任体系延伸到乡镇和村一级,确保年底前形成省市县乡村五级河长体系。

即使在监管措施较为完备的国际成熟市场,由于程序化交易漏洞而造成市场巨幅波动的案例也不在少数。比如,2010年5月6日,美国股指期货和现货证券市场突然在几分钟时间内下跌5%,之后几乎同样快速地反弹回来,300多种证券标的上有超过20000笔交易的实际成交价和暴跌发生前相差60%以上,而且很多交易成交低至1美分或

权威人士称,在此次股市波动中,市场主要在关注杠杆资金的助涨助,并未充分重视程序化交易的类似效应。目前,关于杠杆资金的监管正在逐步推进和完善中,对程序化交易的监管也将紧锣密鼓地实施。

中央气象台12月6日06时继续发布寒潮蓝色预警:

波尔当日在接受国际乒联采访时表示:“很期待我和马龙在世锦赛上的第二次尝试。在球场之外我与马龙保持着良好的友谊,不论是2013年在成都还是2015年在苏州的表现,都给我们双方带来了重要和难忘的时刻。现在我们将迎来第三次合作,而且还是在我的祖国。这在我的职业生涯里,将是一次很棒的职业生涯高光时刻。”

程序化交易一般是指根据一定的交易模型生成买卖信号,并由计算机自动执行交易指令的过程,包括算法交易、量化交易、高频交易等多种交易形式。

程序化交易给投资者留下深刻印象的是2013年8月16日的光大证券“乌龙指”事件。光大证券在进行ETF申赎套利交易时,因程序错误,其所使用的策略交易系统以234亿元巨量申购180ETF成份股,实际成交达72.7亿元,引起沪深300、上证综指等大盘指数和多只权重股短时间大幅波动。

家庭保洁刚需人群持续增长

软件缺陷引发的极端个别事件,对证券期货市场造成的负面影响很大。

编者按:美国时间22日,美国总统特朗普在白宫签署对中国输美产品征收关税的总统备忘录。中美贸易摩擦阴云来袭,全球股市惶惶不安。美国三大股指全线下挫,截至周五收盘,纳指跌破7000点,两日合计跌4.8%;道指两日跌幅4.66%;标普两日跌4.56%。两个交易日,美股总市值缩水1.80万亿美元。周五,A股三大股指也全线跳水,A股沪综指和创业板指均创2月上中旬以来最大单日跌幅。

中证网讯(记者 申玉彬)3月26日,原油期货正式挂盘交易,原油1809主力合约开盘报440.0元/桶,涨5.77%。截至发稿,报432.8元/桶,涨4.04%。盘中最高曾触碰447.1元/桶。

据报道,11日早上6时左右,一辆运钞车前往西联国际汇款公司位于巴黎北部奥贝维利耶的一处营业点。抵达后,两名押运员下车送货,返回时他们发现运钞车和司机不见踪影。数分钟后,运钞车在数条街道之外被发现,但车上的300万欧元(约合2302万元人民币)不翼而飞,司机也不知所踪。

加强监管是大势所趋

他认为,程序化交易并不适合所有的市场行情,行情巨幅变化时,使用中的程序化交易策略将可能变得不再适合,而且在大行情到来时,用程序化交易系统所下的委托也可能无法成交。在某些特殊情况下,程序化交易可能遭遇死循环,导致部分程序的连续触发从而引发市场的异常波动。

比如,德国制定了《高频交易法》,对机构从事高频交易提出了较高的自有资本规模要求,明确了程序化交易系统的设计要求,定义了试图操纵市场的行为等。

在美国,因为程序化交易而出现了极端事件并不在少数。除了2010年5月6日的闪电崩盘(FlashCrash)事件,还有2012年8月1日骑士资本(KnightCapital)的“乌龙”交易、2012年3月美国第三大交易所BATS在IPO时发生闪电崩盘等。但程序化交易并未被取消,而是在进一步规范,其成交量已占美国市场总成交量的70%以上,占主导地位。

该事件让投资者充分认识到了程序化交易的风险性。程序化交易高度依赖技术系统,技术系统中可能存在的缺陷就会造成新的技术风险、市场风险,引发市场巨幅波动。证监会对光大证券“乌龙指”事件调查后认为,这一事件是我国资本市场建立以来首次发生的一起因交易

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上述权威人士强调,市场交易的功能在于发现价格,提供流动性,但是过犹不及,高频交易往往偏离上述目标,助长投机。一旦上述交易策略超出一定范围,定价基于趋势而不是基本面判断,市场波动必然加大,形成内生的不稳定机制。特别是在常态情景假设下,预设的程序一旦遭遇异常情形,会加大波动趋势甚至酿成股灾。在个人投资者交易占比超过80%的中国股市尤应审慎,加强监管势在必行。

荧屏闪闪,键盘声声。从阵地管理连到阵管通信连,再到现在的阵管防卫连,部队编成的变化诠释着火箭军导弹阵地管理的变迁。

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