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「赌钱欠人钱怎么办」长江期货:关注鸡蛋逢低做多机会

作者:匿名
阅读量:3747
时间:2020-01-11 14:54:11

 

「赌钱欠人钱怎么办」长江期货:关注鸡蛋逢低做多机会

赌钱欠人钱怎么办,交易标的:鸡蛋

交易头寸:多jd1912和jd2001

核心逻辑:

  1.期价贴水现货,估值偏低

  2.需求增长缓解了供应宽松压力

  3.四季度现货价格没有大跌基础

开仓时机:jd1912:4550-4650;jd2001:4350-4450

仓位控制:总仓位占保证金比例为10%

目标位置:jd1912:4650-4750;jd2001:4450-4550

止损位置:jd1912:4450-4550;jd2001:4250-4350

从基本面来看,鸡蛋供需两旺、需求增加缓解了产能增加带来的供应宽松压力。从估值来看,截止10月8日,jd2001报收4443元/500公斤,盘面价格包括了包装成本(约200元/吨),而10月8日德州裸蛋现货价为4500元/500公斤(含包装约4700元/500公斤),期货贴水突显一定估值优势。而鸡蛋现货价格在四季度并没有大幅下跌基础,操作上建议关注逢低做多机会。

1.供应和需求同步增加

蛋鸡的产蛋高峰期在投产后5-17个月,根据鸡苗销售数据即可推测出在产蛋鸡存栏量数据。根据峪口禽业公布的截止到2019年6月份的鸡苗销售数据,我们推算了目前的在产蛋鸡存栏量,2019年9月在产蛋鸡存栏量同比增加10%,10月和11月环比仍会增加,供应逐渐宽松。

产能扩张的同时,蛋价上涨明显,可见鸡蛋需求有明显增加。2019年德州地区蛋价和养殖利润最高分别达5.5元/斤和99元/羽,同比分别上涨0.75元/斤和24元/羽。2019年9月鸡蛋供应同比增长约10%,但蛋价仍有明显上涨,表明需求增长明显。

图1:在产蛋鸡存栏量(万羽)

图2:蛋鸡养殖利润(元/羽)

2.淘鸡和鸡蛋价格受益于猪肉价格上涨

非洲猪瘟疫情导致生猪存栏量大幅减少,猪肉截止9月30日涨至36.79元/千克,同比涨85%。猪价上涨对蛋价的影响有:一是部分猪肉消费转向鸡蛋消费,二是猪肉价格上涨利好淘鸡价格,老鸡淘汰加快,实际的在产蛋鸡存栏量不及预期。同时,猪蛋价比价也有明显上涨,说明猪肉价格涨幅要大于蛋价涨幅。

图3:猪肉平均价(元/公斤)

图4:猪蛋比价

3.四季度现货价格没有大跌基础

四季度蛋价稳中或涨,较难出现大幅下跌。一是从历史数据来看,2015-2018年四季度蛋价走势较为平稳,过去四年四季度底的蛋价全部高于三季度底;二是从替代品价格来看,猪肉价格仍将维持强势,利好蛋价。

图5:德州地区鸡蛋平均价(元/斤)

长江期货1队 潘钰烛 陈乾

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